Когда рухнет рубль? Стоит ли ожидать обвала российской валюты

На этой неделе биржевой курс евро впервые после ноября прошлого года превысил отметку в 71 рубль.

Почему это произошло? Стоит ли ожидать дальнейшего ослабления российской валюты, которая после периода укрепления начала дешеветь по отношению к доллару и евро? До какой отметки может упасть рубль в ближайшее время?

Ситуацию для «АиФ-Прикамье» прокомментировали финансовые аналитики.

Что давит на рубль?

Начиная с декабря прошлого года рубль очень уверенно смотрелся как против доллара, так и против евро. По словам экспертов, этому способствовали несколько факторов. Ожидания потепления отношений с США после выборов и пересмотра санкций, первые признаки восстановления российской экономики, положительная динамика по ВВП и снижение уровня безработицы послужили неплохим драйвером укрепления рубля вплоть до апреля этого года.

«Но завеса реальности приоткрылась и стало очевидно, что геополитическая напряжённость между Россией и США с Европой никуда не исчезла, а «игры» в санкции продолжаются с обеих сторон. Здесь проблема России заключается больше не во взаимоотношениях с США, поскольку относительный товарооборот между странами мизерный, а в способности влиять на решения и политику стран Европейского Союза. При этом экономические структурные проблемы мы так и не решили. Зависимость от цен на нефть играет по-прежнему ключевую роль в бюджете и сильно отражается на российской экономике, что показал кризис 2008-го года. Нынешнее восстановление ВВП с ожиданиями роста в 1.5%-2% очень далеко от пиковых показателей в 10% в 2001-м году и в стабильно выше 5% до 2008-го года, что не так выглядит привлекательно и оптимистично в глазах международных инвесторов», – говорит финансовый аналитик компании Gerchik&Co Виктор Макеев.

По словам ведущего аналитика ГК TeleTrade Марка Гойхмана, сегодня на российскую экономику действуют два противоположных фактора, которые влияют и на рубль. 

«Для России август традиционно тяжёлый. А тут ещё и санкции подоспели. Ничего хорошего ждать не стоит. Впрочем, и катастрофичного тоже ничего не вижу. Есть опасения, что вдобавок к санкциям примут ограничения или вообще запретят американским и европейским инвесторам вложения в российские гособлигации. Это вызовет и уже вызывает отток из российских активов. С другой стороны, мы видим, что растёт цена на нефть в результате продления соглашения ОПЕК по сокращению добычи. В результате имеем два противодействующих фактора. С одной стороны, идёт выход денег из российских активов, что сильно давит на рубль. И это очень сильно сейчас ощущается. С другой стороны, рост цены на нефть выше 50 долларов не даёт сильно обесцениться российской валюте», – поясняет Марк Гойхман.

Призрак чёрного августа?

Между тем, как отмечает Виктор Макеев, сегодня налицо нарушение корреляции между ценой на нефть и курсом рубля.  

«На последних торговых сессиях рубль на рост нефти, наоборот, реагирует ослаблением и лишь частично компенсирует потери по отношению к доллару и евро. Это уже крайне негативный момент, который при малейшей коррекции по нефти может привести доллар и евро в движение на укрепление против рубля», – добавляет Виктор Макеев.

На последних торговых сессиях рубль на рост нефти, наоборот, реагирует ослаблением и лишь частично компенсирует потери по отношению к доллару и евро. Это уже крайне негативный момент, который при малейшей коррекции по нефти может привести доллар и евро в движение на укрепление против рубля

Аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова соглашается, что рубль может ослабнуть. Но резко упасть российской валюте всё-таки не позволят именно цены на нефть.    

«В последнее время рубль и в самом деле чувствует себя недостаточно уверенно. И к евро он слабеет заметней, чем к доллару. Пара евро/рубль находится практически на 9-месячном максимуме. Но в довольно сильной степени это обусловлено ростом евро на мировом рынке. И причина кроется в том, что Европейский Центробанк всё чаще говорит о возможности выхода из программы стимулирования.  Пересмотр программы покупки активов может произойти уже в сентябре-ноябре.

В августе рубль может демонстрировать ослабление. Дело в том, что традиционно последний месяц лета – слабый для российской валюты. В частности, давление на рубль может оказывать и слабое состояние платежного баланса (ожидается его отрицательное сальдо по итогам 3 квартала), и обратная конвертация дивидендов в валюту. Отношения межу РФ и США остаются достаточно напряженными, что также не идёт на пользу российской валюте. Ещё один фактор давления – возможность снижения ставки Банком России до конца года. Но не стоит забывать о таком постоянном факторе влияния, как цены на нефть. Последняя встреча в формате ОПЕК+ вселила в рынки уверенность, что картель и страны, присоединившиеся к соглашению о сокращении объёмов добычи будут продолжать действовать в направлении достижения баланса спроса и предложения. А это значит, что у нефти есть шансы, как минимум, закрепиться в диапазоне 50 – 55 долларов за баррель марки Brent. А «крепкая» нефть – это всегда позитив для рубля. Поэтому говорить о резком обвале, пожалуй, не стоит. Но снизиться российская валюта может. До конца августа доллар может вырасти до уровня 61,60 рубля, евро – 72 рубля, – полагает Ирина Рогова.

По её мнению, до конца года USD/RUB может удерживаться в диапазоне 59 – 63.  

«Что касается пары EUR/ RUB, то при условии сохранения общеевропейской валютой позитивного настроя на мировом рынке, она способна подняться до отметки 74 рубля», – добавила Ирина Рогова.

Майк Гойхман также полагает, что не стоит ждать резкого обрушения российской валюты до 80-100 рублей за доллар.

«Очевидно, что выход зарубежных инвесторов из российских активов и сезонное увеличение импорта в конце лета-осенью, от которого страдает платёжеспособный баланс России (и увеличивается спрос на валюту), приведут к росту доллара. И в ближайший месяц мы увидим движение американской валюты к диапазону 62-65 рублей. Но катастрофического падения рубля не произойдёт до конца первого квартала 2018 года, когда снова будет решаться вопрос по соглашению о снижении добычи нефти странами ОПЕК. В этот период цена на нефть марки Brent будет колебаться на уровне 59-64 доллара за баррель», – прогнозирует Марк Гойхман.

По словам аналитика, сейчас традиционные вложения в доллары не особенно перспективны.

«Сейчас покупать уже поздновато. Хотя есть смысл приобретать доллары при наличии валютной ипотеки и планировании поездок за рубеж. Если будет отскок к уровню 56-57 рублей, тогда стоит задуматься о покупке американской валюты. Но учитывая, что сейчас доллар поднялся достаточно высоко, вложения в американскую валюту могут принести примерно столько же, сколько и банковские вклады», – считает Марк Гойхман.

Смотрите также:

• Квартира, банковский вклад или валюта. Куда инвестировать деньги в кризис? →
• Рубль держится. Продолжит ли российская валюта укрепляться →
• Назад в будущее →