Виктор Басаргин родился 3 августа 1957 года в городе Асбест Свердловской области. В 1976 году окончил Асбестовский горный техникум, в 1984 году – Свердловский горный институт им. В. Вахрушева, в 1991 г. — Уральский социально-политический институт. С 1976 г. работал помощником машиниста экскаватора, затем взрывником, старшим инженером лаборатории, инженером-технологом комбината Ураласбест.
В 1983-1985 гг. – секретарь комитета ВЛКСМ Центрального рудоуправления комбината Ураласбест, с 1985 – первый секретарь Асбестовского горкома ВЛКСМ, с 1987 – секретарь Свердловского областного комитета ВЛКСМ.
В 1992-1994 – заместитель председателя Фонда имущества Свердловской области. В 1994–1996 — первый заместитель председателя Свердловского областного комитета по управлению государственным имуществом. В 1996-2000 – председатель Фонда имущества Свердловской области.
В 2000 – августе 2001 – начальник управления аппарата полномочного представителя Президента РФ в Уральском федеральном округе. В августе 2001 – октябре 2008 – заместитель полномочного представителя Президента РФ в Уральском федеральном округе. Кандидат экономических наук, тема диссертации "Акционерная собственность как экономическая основа формирования корпоративного контроля на приватизированных предприятиях" (2000 год).
Министр регионального развития Российской Федерации с 14 октября 2008 года. С 11 января 2010 года – член правительственной комиссии по экономическому развитию и интеграции. 28 апреля 2012 отправлен в отставку с поста Министра Регионального Развития и назначен временно исполняющим обязанности губернатора Пермского края.
Охранять саммит ШОС в Екатеринбурге будут пермские милиционеры